全球貴金屬市場延續(xù)疲軟走勢，黃金、白銀等主要品種連續(xù)多個交易時段錄得下跌。這一趨勢主要源于市場對于美聯(lián)儲可能維持高利率政策的擔(dān)憂加劇，以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性逐步減弱導(dǎo)致的避險情緒降溫。與此美元指數(shù)在短期內(nèi)表現(xiàn)出企穩(wěn)跡象，具備強(qiáng)勁反彈的潛力，預(yù)計將令貴金屬價格在未來一段時間內(nèi)繼續(xù)承壓。從美元信貸需求和實際利率走高兩方面來看，美元大概率迎來小幅上升周期，對以美元計價的貴金屬造成了一定壓制。在國際地緣政治風(fēng)險未見新升級的條件下，資金流動性傾斜傾向于短端債券市場和美元資產(chǎn)，短期內(nèi)而言這一格局仍難逆轉(zhuǎn)。面對當(dāng)前形勢，貴金屬投資者需要在加強(qiáng)風(fēng)險底線管理的基礎(chǔ)上靈活持倉，立足于全面宏觀形勢判斷且關(guān)注財務(wù)基本面變化，策略更為關(guān)注持有水平的選擇，尋求逢低擇時或進(jìn)行其他套期保值的結(jié)構(gòu)。觀察美聯(lián)儲后續(xù)政策細(xì)節(jié)何時鋪開頗為重要；而在各方向消息未明確反轉(zhuǎn)之前，現(xiàn)貨偏弱基調(diào)約略維持不變。綜上，美元回調(diào)是推動市場情緒的好苗頭，而對美元指數(shù)的方向性是引導(dǎo)節(jié)奏的鑰匙；結(jié)論預(yù)計下跌潛力仍在發(fā)揮作用對避險性的進(jìn)一步收縮而有限概率使得庫存集中走好形勢變虛——多元資金觀望無疑是繼續(xù)降庫作用牽制長期機(jī)制轉(zhuǎn)變前的表現(xiàn)。關(guān)鍵字包括主動流出令購買高位歸零而形成供應(yīng)收縮走勢結(jié)構(gòu)缺口擴(kuò)幅壓力的初步終結(jié)，所以市場價格邏輯基本要看看消費政策再度貫徹體現(xiàn)。最后顯然回歸現(xiàn)狀策略仍需防范價位博弈加劇利潤收縮可能性帶給實際配金的較大變動。